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资金转向 新兴市场现投资契机

时间:2016-12-23 10:17作者:admin 点击:
资金转向 新兴市场现投资契机资金转向 新兴市场现投资契机

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  谭志娟

  随着近期资金连续流入新兴市场,一些外资机构进而看好新兴市场的投资机会。

  渣打银行日前发布的《9月全球市场展望》报告就称,虽然美元在今年12月加息的可能性再次上升,但是美元低利率的环境仍将继续保持,因此越来越多的资金开始寻求新兴市场的资产,特别是新兴市场的投资级债券逐渐成为更有吸引力的投资选择。

  低利率是驱动大类资产变化的核心因素

  目前日本 80%的主权债收益率为负值,欧元区负利率债券规模也达到 50%。

  该光大证券分析师认为,与其说金价上涨是受益于避险因素,不如说是受益于利率水平的大幅下行。同样,利率下行推升房地产 REITs 类资产 涨幅超过 10%。低利率环境下,资本的逐利性碾压一切高收益资产,包括拉美股市、新兴市场债券、美国高收益债、新兴市场股市、美企业债等风险资产年初以来涨幅显着。不过,负利率的推行也侵蚀了银行业盈利,导致欧洲股市普遍下跌。 而欧日货币宽松尤其是负利率政策的推行是近两年全球利率下行的主因。

  资金开始追逐新兴市场资产

  在受访人士看来,由于美元低利率的环境仍将继续保持,因此越来越多的资金开始寻求新兴市场的资产。

  在他看来,全球股市在英国脱欧公投之后表现稳健, 全球投资者进入新兴市场,特别是亚洲以外新兴市场已经成为近期的市场趋势。新兴市场更高的增长率、大宗商品价格回稳以及美元走弱等因素都是此次转向的驱动因素之一。不过未来12个月全球经济,特别是美国和中国两大引擎的风险依然存在 。

  年初以来,全球股票上涨近5%,新兴市场领先发达市场近10%。 资金流向监测机构EPFR最新数据显示,在8月最后一周,新兴市场股票基金取得连续第9周资金流入,其中印度和巴西股票基金表现良好。

  Mark Haefele还建议,继续加码美国和新兴市场股票,并结束做空澳元/美元。

  上述光大证券宏观分析师还表示,政策重心向财政政策的转化意味着再通胀预期将是未来投资的主线。未来全球央行货币再度大规模放水的可能性不高,美联储紧缩的幅度也相对有限,因此货币政策整体将维持在当前水平,金融市场更多是存量资金的博弈。 未来大类资产的投资主线更可能是围绕“再通胀预期”展开。

  在大宗商品领域,渣打银行认为,黄金价格短期内将在每盎司1250美元至1400美元间波动 。目前的低利率环境、美国略高的通胀以及欧洲的政治风险都对金价形成支撑。

  金价近日上涨近2%,录得6月以来最大单日百分比涨幅。数据显示,纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月黄金期价9月6日比前一交易日大幅上涨27.3美元,收于每盎司1354美元,涨幅为2.06%。有分析称,这是因为美国经济数据令人失望,进一步增强了市场对于美联储不会在9月政策会议上升息的臆测,利好黄金。

  “石油价格则已经见底,预计将逐渐走高,盈得利,不过不会超过每桶60~65美元的水平。”渣打银行称。

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